В ближайшем будущем решения Банка России в области денежно-кредитной политики будут определяться новыми параметрами трехлетнего бюджета и изменениями в базовой инфляции. Об этом сообщил первый заместитель президента — председателя правления ВТБ, Дмитрий Пьянов, в интервью VestiPk.Ru. По его словам, наиболее вероятным сценарием является сохранение ключевой ставки на заседании регулятора в октябре, с возможным снижением на 0,25 процентных пункта в декабре.
Пьянов подчеркнул, что более низкий структурный первичный дефицит бюджета может вызвать положительную реакцию со стороны Банка России. Тем не менее, трехмесячная скользящая средняя инфляция по базовым компонентам в настоящее время находится на уровне около 6%, что не позволяет ей приблизиться к целевому показателю, установленному Центральным банком.
Согласно новым параметрам бюджетного правила, ожидается, что структурный первичный дефицит составит 0,6% от ВВП в 2027 году и 0,2% в 2028 году. Это значительно ниже предыдущих прогнозов Банка России, который ожидал 1% и 0,5% соответственно. На 2029 год предусмотрен выход на нулевой дефицит. При этом Министерство финансов основывает свои расчеты на цене нефти в 50 долларов за баррель, в то время как Банк России исходил из прогнозируемой цены в 58 долларов.
В то же время окончательная оценка влияния нового бюджета на решения регулятора будет зависеть от структуры его доходов. Банк России может проявить более осторожный подход в оценке объема ненефтегазовых поступлений, что может оказать влияние на возможность смягчения денежно-кредитной политики в октябре. Пьянов отметил, что позитивные параметры бюджета могут быть недостаточными для скорого возобновления смягчения.
«Лично я оцениваю вероятность того, что ставка останется без изменений на октябрьском заседании, как 40 на 60. Тем не менее, я полагаю, что снижение на 0,25 процентных пункта в декабре может стать своего рода новогодним подарком», — добавил он.
По прогнозу ВТБ, трехмесячная скользящая средняя инфляция по базовым компонентам может снизиться до 4% только к декабрьскому заседанию Банка России, что также указывает на необходимость дальнейшего мониторинга динамики инфляционных процессов.
Фото пресс-службы ВТБ.